AO Smith Corporation a annoncé avoir signé un accord définitif pour acquérir LVC Holdco LLC (« Leonard Valve ») de Cranston, Rhode Island, pour 470 millions de dollars, sous réserve des ajustements d'usage. La société s'attend à ce que la transaction soit finalisée au premier trimestre 2026, sous réserve du respect des conditions de clôture habituelles et de l'obtention des approbations réglementaires. La transaction entièrement en espèces est évaluée à environ 412 millions de dollars après ajustement pour tenir compte des avantages fiscaux estimés et devrait être financée par une combinaison de liquidités disponibles et de financement par emprunt engagé. Le prix d'achat, ajusté de la valeur actuelle de l'avantage fiscal attendu, représente un multiple ajusté d'environ 12 fois l'EBITDA 2026 prévu.
Fondée en 1911, Leonard Valve, avec sa marque Heat-Timer, est un pionnier des technologies de gestion de l'eau. Leonard Valve est leader dans les technologies de mitigeurs numériques et thermostatiques, tandis que Heat-Timer fournit des commandes avancées de chaudière qui optimisent le chauffage hydronique. Ensemble, leurs solutions assurent un contrôle sûr, précis et efficace de la température de l'eau dans les environnements commerciaux et institutionnels, notamment les hôpitaux, les écoles, les universités et les installations industrielles, où la fiabilité et le respect des normes de sécurité sont essentiels.
« Cette acquisition représente une adéquation stratégique convaincante et une expansion significative de la présence d'AO Smith sur le marché de la gestion de l'eau », a déclaré Steve Shafer, président-directeur général d'AO Smith. « La riche histoire d'excellence en ingénierie de Leonard et son engagement envers la qualité des produits sont profondément alignés sur la culture et les valeurs d'AO Smith. Les produits de Leonard Valve et Heat-Timer fonctionnent de manière transparente avec nos offres de base de chauffage à eau et de chaudières, et cette acquisition nous permettra de fournir un système plus intégré et plus performant à travers nos canaux établis. «
Adéquation stratégique avec les objectifs de croissance et de rendement d'AO Smith
- Établit une nouvelle plate-forme de croissance dans la catégorie à croissance rapide de la gestion de l'eau, élargissant la présence d'AO Smith dans la salle mécanique et complétant ses principales activités de chauffe-eau et de chaudières.
- Accélère la stratégie d'eau numérique et connectée d'AO Smith grâce à la technologie avancée de mélange numérique de Leonard et à la plateforme Heat-Timer, créant ainsi une capacité de gestion intelligente des bâtiments d'eau de premier plan.
- Élargit l'exposition commerciale, car les produits de Leonard Valve sont destinés aux marchés finaux de la santé, de l'éducation et de l'industrie et améliorent et renforcent encore les relations avec les ingénieurs prescripteurs.
- S'aligne sur le cadre d'acquisition d'AO Smith, respectant les seuils financiers clés. Après les frais comptables et les honoraires professionnels ponctuels, AO Smith s'attend à ce que la transaction soit relutive pour le bénéfice par action d'AO Smith en 2026, avec une forte croissance, des marges et une génération de flux de trésorerie disponibles.
« Nous sommes ravis d'unir nos forces à celles d'AO Smith, dont l'engagement en faveur de l'innovation et de l'excellence opérationnelle s'aligne parfaitement sur les valeurs fondamentales de Leonard Valve », a déclaré David Brakenwagen, président-directeur général de Leonard Valve. « Ensemble, nous voyons des opportunités significatives pour accélérer l'adoption des technologies numériques de gestion de l'eau et offrir une valeur encore plus grande à nos clients. AO Smith est un excellent foyer pour Leonard Valve qui aidera nos collaborateurs et nos produits à atteindre de nouveaux sommets. »
Shafer a conclu : « Nous sommes impatients d'accueillir Leonard Valve et son équipe au sein de la famille AO Smith. Les deux sociétés partagent un engagement envers l'innovation, l'intégrité et un service client exceptionnel. En combinant nos forces, nous continuerons à façonner l'avenir de la gestion de l'eau avec des solutions plus sûres, plus intelligentes et plus durables. «
BofA Securities a servi de conseiller financier exclusif et Foley & Lardner LLP a servi de conseiller juridique d'AO Smith Corporation.